沪深两市连续8日成交突破2万亿元的历史记录背后，是近1200家上市公司股东正在悄然套现离场，证监会终于出手给市场降温。
“这相当于给热钱套上了缰绳，”一位券商分析师在朋友圈写道。市场就像钟摆一样，不会永远朝一个方向摆动，持续上涨后的回调也并不罕见。
8月23日凌晨，A股市场的投资者们还沉浸在前几日指数突破3800点的喜悦中，却被证监会悄然释放的监管信号惊醒。这场始于政策调控、兴于资金博弈的行情波动，正考验着每个投资者的神经。
1 史上最强减持潮，三个月千家公司套现
证监会突然从严从快惩治违规减持，特别是绕道减持、变相减持等扰乱资本市场秩序的行为。趁着股市行情好，上市公司都在拼命减持，股市俨然成了大股东及高管们的提款机。
数据显示，A股减持公告数量疯涨：5月403家、6月377家、7月400家！三个月累计近1200家上市公司股东宣布套现离场。更夸张的是，8月才过几天，新减持公告已近200份。
2 指数狂欢下的隐忧，上涨个股数量减少
三大指数持续上涨，反过来，上涨个股数量持续向下。8月22日，成交量继续大幅放大，最终2.6万亿成交，破了历史记录。
大盘已经连续8日（8月13日~22日）突破2万亿元，打破2024年11月5日~13日连续7日达到2万亿元成交的历史记录。但当日盘面的个股显然没有股指这么火爆，中位数尾盘才翻红，多数人今日又赚了指数没赚钱。
3 证监会新规出台，分类评价新规实施
8月22日，证监会发布《关于修改<证券公司分类监管规定>的决定》，自2025年8月22日起实施。
本次修改将标题由《证券公司分类监管规定》调整为《证券公司分类评价规定》。新规定突出“打大打恶”导向，强化综合惩戒，完善直接下调分类评级的适用范围，保持对重大恶性案件的震慑力度。
4 全球市场联动，美股科技股急挫
美国大型科技股本週遭遇罕见激烈卖压，NASDAQ指数连两日下跌2.4%，创下自四月以来最剧烈的跌幅。
AI题材股如Nvidia、AMD和Palantir Technologies等首当其冲。随着疑虑升温，包括企业是否过度追赶AI投资，政府政策干预可能加剧资本配置动能转弱。
5 市场回调条件浮现，五大因素引发关注
根据华创证券研究，过往五轮牛市区间内，回撤前期涨幅和回撤时间跨度较明显的回调区间，有五大类回撤主因。
按出现频次分别为：宏观流动性收紧、微观流动性收紧、产业政策收紧、地缘政治或突发事件、基本面影响。当前市场，两融余额时隔10年重返2万亿，占流通市值比例处于过去三年的60分位左右。
证监会官网更新《上市公司并购重组审核规则》，新增“禁止跨行业并购中估值溢价超过净资产200%”条款，剑指科技领域“PPT式并购”。
监管的铁腕砸向虚火，资本的热钱流向实体，市场的阵痛或许正是新生的前奏。正如某券商首席在深夜研报中所写：“真正的科技革命，从来不需要泡沫来证明自己。”
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